Miu Miu 热度还在，财报先冷了
小红书种草仍热，集团三季报写直：Prada 零售 +1%，Miu Miu 零售 −3%，四年首度季度下滑。
热度账和零售账，这一季开始分道了。
- 集团有机 +1%；Prada 零售 +1%，Miu Miu −3%
- 9 个月净收入约 €45.4 亿；剔 Versace 恒定汇率 +4%
- APAC Q3 持平，内地客流偏弱
「缪缪」在小红书仍是穿搭与包挂互动主力，但 10 月 22 日集团三季报很直：Miu Miu 零售 −3%，四年里首次季度下滑。BoF 的切口是高基数、中东拖累与中国客流偏弱叠在一起，不是一句「品牌凉了」。
集团层面仍有韧性：9 个月恒定汇率 +15%，有机（剔 Versace）+4%。美洲最亮，APAC 九个月有贡献但 Q3 持平——内地偏弱，韩港澳仍正。同日 Vogue 写中国设计师抬头，说明分流市场正在改旧公式。
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